夜色漸深，曹操大帳內燭火搖曳。郭嘉輕咳一聲打破沉默：“主公雖有雷霆之威，但江東水戰頗精，我軍多北方士卒，水土不服，還需早作籌謀。”程昱也附和道：“郭祭酒所言極是，且荊州新降，人心未穩，糧草輜重的調配還需時日。”曹操微微皺眉，撫須沉思片刻后道：“無妨，先讓荊州降將蔡瑁、張允訓練水軍，待軍心穩固，即刻渡江！”
與此同時，江東孫權的議事廳內，氣氛凝重如鉛。張昭捋著胡須，神色憂慮：“曹操挾天子以令諸侯，又得荊州，兵強馬壯。我江東雖有長江之險，卻難敵其鋒芒。依臣之見，不如遣使請降，以免生靈涂炭。”此言一出，滿座嘩然。
周瑜“唰”地起身，長劍出鞘，寒光閃爍：“子布之言差矣！曹操名為漢相，實為漢賊！我江東子弟豈肯屈身事賊？某雖不才，愿領三萬精兵，破曹賊于長江之上！”魯肅也疾步上前：“主公，荊州劉備與曹操有血海深仇，若能聯劉抗曹，定可一戰！”孫權來回踱步，眼神在主戰與主降兩派間游移，手中佩劍握得“咯吱”作響。
深夜，孫權獨坐在江邊，江風卷起他的衣袍。月光下，長江波濤洶涌，似有千軍萬馬奔騰。“父親、兄長辛苦打下的江東基業，難道真要拱手讓人？”孫權低聲呢喃，眼中閃過一絲決然。這時，魯肅悄悄走近：“主公，諸葛亮已到江東，此人足智多謀，或許能解此危局。”孫權猛地轉身，目光如炬：“快請！”
次日清晨，曹操軍營中號角震天。蔡瑁、張允指揮著新降的荊州水軍，在長江上操練。戰船排列整齊，旌旗獵獵。曹操站在主艦之上，望著浩浩蕩蕩的船隊，意氣風發：“傳令下去，打造鎖鏈，將戰船相連，以平江水顛簸，讓北方將士如履平地！”荀攸面露疑惑：“主公，若敵軍火攻，恐……”曹操大笑打斷：“此時正值隆冬，只有西北風，哪來東南風？即便火攻，也只會燒向敵軍自己！”眾將紛紛拜服。
而在江東，諸葛亮舌戰群儒后，成功說服孫權與劉備結盟。周瑜與諸葛亮首次會面，兩人目光相撞，似有火花迸濺。周瑜率先開口：“久聞先生大名，不知破曹有何良策？”諸葛亮微微一笑，取過筆墨，在紙上寫下一字，遞給周瑜。周瑜展開一看，紙上赫然寫著一個“火”字，與他心中所想不謀而合，不禁撫掌大笑：“先生與瑜果然英雄所見略同！只是這東風……”諸葛亮神秘一笑：“亮愿設壇借風，都督只管籌備火攻之事。”
曹操這邊，為鼓舞士氣，大宴群臣。江面上，數百艘戰船燈火通明，美酒佳肴擺滿宴席。曹操醉意微醺，橫槊賦詩：“對酒當歌，人生幾何！譬如朝露，去日苦多……”歌聲豪邁，響徹江面。此時，蔣干自告奮勇，愿去江東勸降周瑜。曹操大喜，命人備船相送。
蔣干懷揣著曹操的密信，乘著一葉小舟，悄悄駛向江東。周瑜得知蔣干前來，心中暗笑：“來得正好！”他大擺宴席，與蔣干開懷暢飲，故意裝醉，將偽造的蔡瑁、張允通敵書信放在案頭。蔣干趁周瑜熟睡，偷看書信，大驚失色，連夜逃回曹營，將書信呈給曹操。曹操盛怒之下，斬殺蔡瑁、張允，待冷靜下來，方知中計，卻已追悔莫及。
江東的備戰如火如荼，黃蓋主動請纓，愿施苦肉計詐降曹操。周瑜假意發怒，將黃蓋打得皮開肉綻。闞澤帶著黃蓋的降書，前往曹營。曹操生性多疑，反復盤問，闞澤對答如流，終于打消曹操疑慮。
決戰前夕，曹操收到黃蓋即將來降的消息，得意洋洋：“孫權小兒，此番必亡！”他下令戰船列陣，準備接應黃蓋。而江東這邊，諸葛亮在七星壇上，披頭散發，腳踏罡步，口中念念有詞，似在呼風喚雨。周瑜心急如焚，望著陰沉的天空，暗自祈禱。
終于，風向突變，東南風驟起！周瑜大喜，立即下令：“點火！”黃蓋率領裝滿茅草、硫磺的火船，借著風勢，如離弦之箭，沖向曹營。曹操戰船因被鐵鏈相連，無法散開，頓時陷入一片火海。火光沖天，映紅了半邊天，曹軍大亂，哭聲、喊聲、馬嘶聲混成一片。
劉備、關羽、張飛率領陸軍趁機殺出，與江東聯軍兩面夾擊。曹操在許褚、張遼等將領的拼死保護下，率殘部突圍。一路上，又遭遇趙云、張飛、關羽的截殺，損兵折將，狼狽不堪。
當曹操逃至華容道時，早已人困馬乏。突然，一聲大喝：“曹賊休走！關某在此！”曹操嚇得差點從馬上摔下，忙向關羽求情。關羽念及往日恩情，最終放走曹操。
曹操狼狽逃回許昌，一路上，寒風呼嘯，似在嘲笑他的慘敗。他望著身邊寥寥無幾的殘兵，心中滿是不甘。曾經意氣風發，欲一統天下，如今卻落得如此田地。回到許昌后，曹操將自己關在書房中數日，桌上堆滿了戰報和地圖。他的眼神中透著血絲，時而憤怒地拍案而起，時而又陷入沉思。
“赤壁之敗，乃我此生奇恥大辱！”曹操猛地將手中的竹簡摔在地上，竹簡散開，字跡凌亂。他來回踱步，腦海中不斷回想著赤壁之戰的每一個細節，黃蓋的詐降、東南風的驟起、熊熊燃燒的大火，這些畫面如同噩夢般揮之不去。