此一時，彼一時。錢镠的綜合實力已經可以與董昌平分秋色了，難道還會繼續屈尊事于董昌麾下嗎何況還是謀大逆的大罪，錢镠絕不可能上賊船。不僅如此，錢镠還要趁機舉義旗、興義師，堂而皇之地吞并董昌。
集團二號人物要推翻一號人物，勢必要承擔巨大的輿論成本、道德成本。于是錢镠口口聲聲說董昌有恩于我，我要幫他，幫他改正錯誤。
在錢镠的苦心經營下，終于給自己樹立“忠于舊主，知恩圖報”的人設。
淮南楊行密不愿看到江淮地區由三足鼎立變成兩極分化，于是大力援助董昌，進攻錢镠，而錢镠更不能錯失這一良機，于是江淮地區爆發三方混戰，并最終以錢镠的獲勝而告終。
利用董昌稱帝的機會，錢镠統一兩浙，與楊行密并稱“江淮雙雄”。
需要強調的是，錢镠雖然控制了兩浙地區，但鎮海軍的總部潤州，卻被楊行密占據，錢镠因此將鎮海軍總部遷到杭州。
相愛相殺
只看潤州的歸屬，就能窺探楊行密與錢镠的關系了。一山不容二虎，錢镠集團似乎只有一個敵人淮南楊行密。在錢镠統一兩浙之后，基本停止了對外擴張，一心一意發展經濟，而所有外戰的對手始終是楊行密。
所以“江淮雙雄”的積怨是很深的。楊行密用大繩索穿銅錢，謂之“穿錢眼”，錢镠亦以巨斧砍楊樹，謂之“斫楊頭”，雙方玩兒的不亦樂乎。
然而有意思的是，當錢镠遭遇最大規模的內亂“徐許之亂”時，恰恰是楊行密及時伸出援手，拉了兄弟一把。
許再思、徐綰，原為孫儒舊部，被錢镠編入“勇武都”，二人里應外合，攻打杭州。楊行密的部將宣州田頵，亦有脫離楊行密之意，于是擅自發兵幫助許再思、徐綰，打算借機吞并兩浙，與舊主楊行密分庭抗禮，成為新的“江淮雙雄”。
錢镠、楊行密高瞻遠矚，在共同的利益面前冰釋前嫌，楊行密以不惜殺掉田頵的毅力，果斷出手，幫錢镠平定了“徐許之亂”。
后來，楊行密集團也遭遇了最嚴重的內亂，田頵、安仁義、朱延壽叛變。同樣，錢镠也及時伸出援手，幫楊行密平定叛亂。
政治婚姻
錢镠的兒子非常多，據說有三十八人，但史冊可查的只有三十五人。這些兒子為錢镠的“和親”外交政策奠定了基礎。
錢元瓘，娶田頵之女；
錢元璙，娶楊行密之女，是淮南集團的駙馬爺；
錢元珦，娶王審知之女，閩國駙馬爺；
錢傳璛，娶馬殷之女，南楚國駙馬爺；
錢傳瑛，后梁駙馬爺，未等公主下降而薨，未過門的駙馬爺；
錢傳珎，娶朱友貞女兒，壽春公主，后梁駙馬爺。
注意關于這位壽春公主，新五代史說她嫁給了羅紹威之子羅周翰，而吳越備史和十國春秋則說是錢傳珎，而且說的有鼻子有眼，特具體，不僅有具體的時間、行程，還特意說明了護送錢傳珎迎親的伴郎團杜建徽，杜建徽還因此被加官進爵。