隨著逐漸地深入，保爾森越來越深信投資者大大低估了房貸市場的風險，債權人越來越難以收回貸款。
在次貸危機爆發之前，美國房產市場上的CDO與CDS之間的關系是這樣的，CDO的風險越高，為其擔保的CDS價值就越高。但在房產繁榮時期，絕大多數人都認為CDO沒有太大的風險，所以CDS的價格非常低。
于是保爾森果斷的在2006年的7月份投入了1.5億美元建立了第一支做空CDO的基金，并開始大量建倉。
與此同時，他一邊做空危險的CDO，一邊收購廉價的CDS。
保爾森的團隊開始在市場上翻箱倒柜地尋找低質量的CDO，也就是危險性高的CDO，他的目標根本不是最健康、最成熟的，而是那種誰人都無力回天的憑證。然后，他們就購買這些CDO份額的CDS保險合約。
“伙計，新世紀金融的CDO要嗎？”
“廢話，這么垃圾......哦不，這么極品的CDO我當然要了，有多少我要多少！”
“騙子貸款和僅付利息貸款占大部分的呢？”
“法克，這還用說嗎？給老子拿過來，有多少要多少！”
“哥們，那加州和內華達過熱的房產市場中按揭貸款的CDO，您要不要？”
“呦，你那里多不多？我全要了......”
就這樣，保爾森在一派火爆的房產市場上搜刮著那些高危險性的CDO和廉價的CDS，他的這種舉動甚至引發了華爾街的一片嘲笑聲。
尤其是在隨后的幾個月中，美國房產市場卻依然繁榮，絲毫看不到萎靡的跡象，所以，保爾森的基金一直在不斷地賠錢——他已經連續不斷的投入進去了十幾億美元。
有投資者好幾次急匆匆地問他，是不是應該止損。他斷然回絕：“不，我還要加注。”
保爾森說到做到，他甚至再次賭注式的建立了第二只做空CDO的基金，并且繼續加大投入。
保爾森的這種做法在當時引發了眾多的嘲諷和嘲笑，但他卻依然堅持這么做，頗有一番眾人皆醉我獨醒，雖千萬人吾往矣的氣概。
但他的這種孤注一擲的做法并沒有辜負他，哪怕他在2006年7月份到2006年的年底為此賠進去了十多億美元，可他依然沒有退縮。
最終，他的這份堅持為他帶來了巨額的財富！
次貸危機終于爆發了，而提前做好了大量空頭倉位的保爾森，也終于在這次次貸危機中獲得了他應該獲得的巨額回報——二百億美元！