其實，早在2005年的第二季度，美國的房地產市場就已經出現了不同尋常的表現，在這個季度，原本火爆無比的房地產市場開始降溫，最直接的體現就是房價的停滯不前，甚至有些州的房價已經有了隱隱回調的勢頭。
一旦房價真的開始下跌，那么購房者必然就難以將房屋出售或者通過抵押獲得融資。而如果這種現象持續下去，那么很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款，次級抵押貸款市場必然會爆發危機。
只是，前期火爆的美國房地產市場蒙蔽了幾乎所有人的眼睛，在這個時間點上，沒有人會認為美國房產市場會崩潰，這些人幾乎囊括了全世界所有大型跨國銀行、投行、保險、證券公司的高管。
但市場的崩潰并不是以某個人的意志為轉移的，雖然表面的繁榮讓這些大型投資機構依然堅持把大筆的資金投入到了那些金融衍生品中去獲取利潤，可暗地里，一股暗流已經開始隱隱出現。
首先，華爾街發生了一連串詭異的金融事件，雖說在這個時候沒有人意識到這一連串詭異的金融事件會與美國房產崩潰掛上鉤，但這一連串詭異的金融事件卻是不折不扣的美國房產市場崩潰的前兆！
俗話說得好“國之將亡，必有妖孽！”這話，放在美國房產市場上一樣通用。
如果說把美國房產市場看做是一個龐大的金融帝國，那么在這個龐大的金融帝國崩潰時，必然會有一些讓人難以置信的“妖孽”出現。
這第一個蹦出來的妖孽就是被譽為“不凋之花”的Amaranth基金。
Amaranth語出希臘語，原意為“永不凋零的花朵“。
2000年的9月份，華爾街一位精通可轉債券交易的交易員尼古拉斯.毛尼斯在美國康涅狄格州格林威治小鎮成立了“不落之花”顧問責任有限公司，也就是Amaranth基金。
這家基金創立之初只擁有六億美元的起始資金，開始時主要做可轉換債券套利交易，也涉獵其它一些衍生品交易，屬于多策略對沖基金。
到了2005年末，Amaranth基金規模增長至72.4億美元。
在Amaranth基金中有一位“明星”天然氣期貨交易員，這位來自于加拿大的明星交易員名字叫布萊恩.亨特，是2004年從德意志銀行跳槽到Amaranth基金的，之前在德意志銀行工作了三年，專職于天然氣期貨交易。
這位亨特先生擁有豐富的天然氣期貨交易經驗一級鎮定而執著的交易風格。他在2005年9月成功抓住美國天然氣價格由于卡特琳娜颶風襲擊美國墨西哥灣而大幅飚升的做多機會，為Amaranth基金大賺逾10億美元，也因此獲得一筆7500萬美元到1億美元左右的年終犒賞。
可成也亨特，敗也亨特。