事后復盤，無非就是金錢豹突然大力推廣了一輪他們的儲值會員體系，用多充多送和各種福利作為誘惑坑了不少冤大頭，把長期積累的口碑和美譽一次性變現為儲值卡里的余額。那些學它的，還沒走到這一步呢，果然不愧是最老牌的鼻祖，走在行業的最前沿！
所以現在經營消費業態的，跟兩年前相比已經恍如隔世了，楚垣夕其實早早就注意到會員數量的不對頭，到了這個時刻，發現必須給自己也來一場認知升級了，否則老用原世界中的經驗往現在套，遲早要出大問題。
特別是，會員用戶可以說是小康的底層資產之一了，和復購率一樣都是非常非常重要的數據，如果現在有兩萬的會員，楚垣夕做A輪融資的時候估值敢喊到五十億！4月14開第一家店，5月17投放單車，到七月初達到20%的核心用戶滲透率，無敵！
然而現在沒那么無敵。
萬幸的是，投資人們不見得比袁苜高明到哪去，楚垣夕干過一回知道數據有多慘，他們不知道不符合預期。可能袁苜的預期還遠遠低于這個數？反正只要這群外行看不出來就行，行不行不重要，重要的是投資人認為還行！
所以下一步就是——
“話說袁苜，我想知道，A輪融資的估值，現在我要是說應該漲漲，會不會被人拉出去打一頓？”
“應該……不會的吧？投資也得講供需關系的。”袁苜嫣然一笑，“或者我跟他們說，我替他們打完了？”
“可以拍個短視頻之類的，創業公司老板坐地起價遭投資人暴打？”楚垣夕哈哈大笑，“說起來我們這算是基本面重構了吧？相當于A股市場上停盤重組了一溜夠，開盤不得來三個漲停啊？”
“對對對，順勢擴大融資規模，這必須的！”袁苜完全帶入了小康CFO的角色，這一刻是一點都不心疼鄭德的錢了。
但她說的其實并非完全沒道理，這個時候，當然應該加大融資，然后趁著紅利快速搶占有利地形。
這段時間江湖上風平浪靜，無非就是某個AI開發者大會上出現宏顏獲水事件。楚垣夕一看，嘿，倒水這人他不對啊！他怎么能浪費水資源呢？
然后就是連著幾家上市公司暴雷，好幾位大佬鋃鐺入獄，暴雷的結果大致相當而暴雷的姿勢各不相同。有財務造假的、有內幕交易的、有虛開發票的，還有性侵幼女的，簡直是萬花筒一樣表演出各種不同的暴雷技能。
甚至于財務造假的那家還引起了哲思，因為他們還牽扯上了大狗東。詐騙方以一筆和大狗東之間的供應鏈交易大單為由，作為應收賬款債權抵押品，向投資機構貸款34億之巨，狗東聞訊之后立刻表示極度震驚并報案——我不是，我沒有，你別瞎說啊！
這就坑慘了股市上的小散們，踩雷踩的非常痛，而且是無妄之災，連具備豐富經驗的專業機構都上當，更何況是散戶呢？
魔都那家做貸款機構更痛。不過也難說，因為他們在天朝范圍內對于如何面對此類痛苦確實有著最豐富的經驗。他們先后踩過輝乳的雷、下周回國的雷，以及景泰的雷，加上這次，以一己之力集齊了四大名雷。
其實對于這件事，楚垣夕還覺著挺正常的。之所以說是哲思，因為它包含著客觀規律，也就是，每到經濟走向一個周期的盡頭，都要面臨“抵押品衰竭”這個嚴肅的問題。
現代經濟活動的根基實際上是信用經濟，是信用帶來“貨幣乘數”。在這套體系中最重要的就是抵押品貸款，一旦抵押品出現問題，帶來的是系統性風險。抵押品什么時候出問題？資產價格不再上漲的時候。換言之，市場上還有很多暗雷。