徐開偉和方卓關于中芯的額外溝通完畢，兩人又聊了聊冰芯這次董事會的事，提前達成見解上的一致。
方卓暫時失去了IDG熊瀟鴿的信任，又看徐開偉比較會來事，所以，先進行一些董事會上的必要援引。
依舊是十點鐘。
這次的會議流程比較直接。
方卓提出了一個補簽協議的建議。
首先，這四家機構里只有高盛和德銀在投資時簽署了棘輪條款，這是用來調整估值，防止下輪融資因企業經營不好而股份虧損的條款。
通俗來說，它叫反稀釋條款。
方卓不知道IDG和DCM當時的合同里為什么沒有這個條款，這次索性就在會議上主動提出來，一并給補簽了。
冰芯現在面對的預期還真可能用上這么一項約束，從投資人的角度考慮，算是不幸中的萬幸。
IDG的熊瀟鴿和DCM的康納聽著冰芯法務的講述，又看到沒什么表情波動的方卓、徐開偉、張紅力，這倆人忽然有那么一絲的自慚形愧。
怎么回事？哪里出問題了？
自家的業務流程是不是存在缺陷？為什么那兩家之前就有簽？
法務講述完畢。
“關于這個棘輪條款，老熊和康納應該不會反對吧？”
“這是為你們好，可是我想來想去，還不夠最好。”
“棘輪條款不是萬能的，只在下一輪融資進行估值時才生效。”
方卓簡單說了這么幾句，扭頭示意自家法務繼續講述今天準備的核心內容——對賭協議ValuationAdjustmentMechanism（VAM）。
VAM在后世比較出名，應用也很廣。
但現在，它是資本結合國內情況在股權投資領域的一個新鮮玩意。
去年的時候，摩根士丹利投了蒙牛，首次以公司盈利作為對賭的標的，創造了VAM。
方卓現在主動提出的就是把VAM和棘輪條款的估值結合在一起，約定時間期限，到期評估估值，設置股權贖回。
因為棘輪條款要涉及下一輪融資，而VAM不用如此，綜合起來便是法務的現場表述。
這樣的創造也是考慮到半導體項目很難快速盈利，所以拿估值來說話比較恰當。
“五年時間，50%的估值提升，算是個旱澇保收吧。”
“還有什么問題嗎？”
方卓留出時間給予消化，待到會議室里的討論基本技術，他出聲詢問。
“方總，你花五年時間才做50%的提升，是不是信心太少？”康納提出異議，既覺時間太久，也覺標的太小。
風投做股權投資，目標都是沖著最少幾倍的價值增幅。
現在花五年時間做50%，還是那句話，這錢拿去投別的項目多好。
方卓言簡意賅的表示了真誠的態度：“盡力了，愛簽不簽。”
康納感受到年輕總裁的真誠，也就收起試探，盡力就盡力，發什么脾氣，簽就簽。