國內互聯網企業，融資一直有兩種貨幣單位。
有的企業宣布融資，融資披露里，金額用的是人民幣，但有的企業用的是美元。
融人民幣的企業，就像許逸陽現在投資藤訊，藤訊注冊在深市、沒注冊離岸公司、標準國內民營企業，自己過去直接用人民幣投資它即可。
具體操作方式很簡單，自己打款給藤訊，藤訊變更股份給自己。
但是，融美元資本的企業，是另外一種操作模式。
他們首先會在開曼群島等離岸法區成立一家離岸公司，然后在國內注冊分公司，再用離岸公司的主體，去跨國資本手里融美元資本。
融來的美元放在離岸公司主體內，不受國內外匯政策管控。
比如，一共融了一千萬美元，國內如果分公司的發展需要一百萬美元，就把一百萬美元結匯進來換成人民幣，剩下九百萬還放在離岸公司，哪里需要去哪里。
將來做大之后，離岸公司的資本家溝，也能很大程度上避稅。
而且，這樣的架構還有一個好處：更方便拓展海外市場。
如果是人民幣架構的企業，出海發展的第一個困難是美元不足，畢竟外匯管制的政策是寬進嚴出。
而且，人民幣架構的企業，將來去海外上市也很困難。
所以就算一家企業，初創的時候是人民幣架構，但后期做大、為了走海外路線，也會在某個時期成立離岸公司、引入海外資本。
后世的BTA以及絕大部分赴美上市的互聯網公司，都采用了這樣的路線。
蔡崇新一上來就注冊離岸公司，也證明從最開始，阿里就準備走美元資本路線、拿海外資本的投資。
而蔡崇新也不負眾望，阿里九月份正式成立之后，他就幫助阿里搞定了高盛的500萬美元融資。
至于蔡崇新為什么能搞定高盛的投資，這件事許逸陽也有所耳聞。
蔡崇新1999年在摩根士丹利工作的時候，一次在臺北到紐約的飛機上，偶然認識了高盛資本的華裔高管林夏茹，建立了朋友關系。
正因為有這么一層關系，蔡崇新在阿里創業之初，就找到林夏茹運作投資的事情。
1999年9月，林夏茹在蔡崇新的牽線搭橋下，去杭城見了馬老板。
隨后，她決定投資阿里五百萬美元。
而作為回報，她要了阿里50萬股，也就是50%的股份。
也就是說，阿里此時的估值，是一千萬美元。
天使輪給出50%的股份，聽起來很夸張、會讓很多人聽到就大叫不可能，絕對不可能。
但遺憾的是，這都是真的，這就是馬老板的真實操作。
所以相比藤訊天使輪出讓了40%，馬老板還要更勝一籌。
事情發展到后來，是林夏茹的公司為了更好的操作，主動把股份降低到了33%，剩下的17%則由另外幾家公司共同承擔投資，但估值還是一千萬美元。
最終，在1999年秋天，高盛林夏茹牽頭幾家投資機構，一齊用五百萬美元，瓜分走了阿里50%的股份。
也正是因為如此，許逸陽才斷定，就算自己捧著等值的人民幣找到馬老板，求著要投資他，馬老板都不可能要。
因為人民幣資本已經和他的公司架構、發展理念背道而馳，完全不在一條路上了。
這五百萬美元到了之后，緊接著，明年第一季度，阿里就又融了孫政義給的2000萬美元。
而且，阿里不是馬老板的第一個創業項目。